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Ces derniers temps, les données économiques aux États-Unis, notamment l’emploi et l’inflation, ont diminué. Si la baisse de l’inflation s’accélère, cela pourrait accélérer le processus de réduction des taux d’intérêt. Il existe toujours un écart entre les attentes du marché et le début des baisses des taux d'intérêt, mais la survenance d'événements connexes pourrait favoriser des ajustements de politique de la part de la Réserve fédérale.
Analyse des prix de l'or et du cuivre
Au niveau macro, le président de la Réserve fédérale, Powell, a déclaré que les taux d'intérêt directeurs de la Fed étaient « entrés dans une fourchette restrictive » et que les prix internationaux de l'or s'approchaient à nouveau de leurs plus hauts historiques. Les traders estiment que le discours de Powell a été relativement doux et que le pari de baisse des taux d'intérêt en 2024 n'a pas été supprimé. Le rendement des bons du Trésor américain et du dollar américain a encore baissé, faisant grimper les prix internationaux de l'or et de l'argent. Les faibles données d’inflation depuis plusieurs mois ont conduit les investisseurs à spéculer sur une baisse des taux d’intérêt de la Réserve fédérale en mai 2024, voire avant.
Début décembre 2023, Shenyin Wanguo Futures a annoncé que les discours des responsables de la Réserve fédérale n'avaient pas réussi à freiner les attentes du marché en matière d'assouplissement, et le marché avait initialement parié sur une baisse des taux dès mars 2024, ce qui aurait permis aux prix internationaux de l'or d'atteindre un nouveau sommet. Mais étant donné que nous étions trop optimistes quant à la flexibilité des prix, il y a eu un ajustement et une baisse ultérieurs. Dans le contexte de données économiques faibles aux États-Unis et de taux obligataires en dollars américains plus faibles, le marché a fait naître des attentes selon lesquelles la Réserve fédérale aurait finalisé ses hausses de taux d'intérêt et pourrait les baisser plus tôt que prévu, ce qui pousserait les prix internationaux de l'or et de l'argent à continuer de grimper. renforcer. À mesure que le cycle de hausse des taux d'intérêt touche à sa fin, les données économiques américaines s'affaiblissent progressivement, les conflits géopolitiques mondiaux surviennent fréquemment et le centre de volatilité des prix des métaux précieux augmente.
On s’attend à ce que le prix international de l’or batte des records historiques en 2024, sous l’effet de l’affaiblissement de l’indice du dollar américain et des attentes de baisse des taux d’intérêt par la Réserve fédérale, ainsi que de facteurs géopolitiques. On s'attend à ce que le prix international de l'or reste supérieur à 2 000 dollars l'once, selon les stratèges en matières premières d'ING.
Malgré la diminution des frais de traitement des concentrés, la production nationale de cuivre continue de croître rapidement. La demande globale en aval en Chine est stable et s'améliore, les installations photovoltaïques entraînant une forte croissance des investissements en électricité, de bonnes ventes de systèmes de climatisation et une croissance de la production. L'augmentation du taux de pénétration des nouvelles énergies devrait consolider la demande de cuivre dans l'industrie du matériel de transport. Le marché s'attend à ce que le calendrier de la baisse des taux d'intérêt de la Réserve fédérale en 2024 puisse être retardé et que les stocks augmentent rapidement, ce qui pourrait entraîner une faiblesse à court terme des prix du cuivre et des fluctuations globales de la fourchette. Goldman Sachs a déclaré dans ses perspectives sur les métaux pour 2024 que les prix internationaux du cuivre devraient dépasser 10 000 dollars la tonne.

Raisons des prix historiquement élevés
Début décembre 2023, les prix internationaux de l’or ont augmenté de 12 %, tandis que les prix intérieurs ont augmenté de 16 %, dépassant les rendements de presque toutes les principales classes d’actifs nationaux. En outre, en raison de la commercialisation réussie de nouvelles techniques d'or, les nouveaux produits en or sont de plus en plus favorisés par les consommateurs nationaux, en particulier par la nouvelle génération de jeunes femmes amoureuses de la beauté. Alors, quelle est la raison pour laquelle l’or ancien est à nouveau emporté et plein de vitalité ?
La première est que l’or est une richesse éternelle. Les monnaies de divers pays du monde et la richesse monétaire de l'histoire sont innombrables, et leur ascension et leur chute sont également éphémères. Au cours de la longue histoire de l’évolution de la monnaie, les coquillages, la soie, l’or, l’argent, le cuivre, le fer et d’autres matériaux ont tous servi de monnaie. Les vagues emportent le sable, pour ensuite voir du véritable or. Seul l’or a résisté au baptême du temps, des dynasties, de l’ethnicité et de la culture, pour devenir une « richesse monétaire » mondialement reconnue. L’or de la Chine d’avant Qin, de la Grèce antique et de Rome est encore de l’or à ce jour.
La seconde consiste à élargir le marché de la consommation d’or grâce aux nouvelles technologies. Dans le passé, le processus de production de produits en or était relativement simple et l’acceptation des jeunes femmes était faible. Ces dernières années, en raison des progrès de la technologie de traitement, l'or 3D et 5D, l'or 5G, l'or ancien, l'or dur, l'or émaillé, l'incrustation d'or, l'or doré et d'autres nouveaux produits sont éblouissants, à la fois à la mode et lourds, menant la mode nationale China-Chic, et profondément apprécié du public.
La troisième consiste à cultiver des diamants pour contribuer à la consommation d’or. Ces dernières années, les diamants cultivés artificiellement ont bénéficié des progrès technologiques et ont rapidement évolué vers une commercialisation, ce qui a entraîné une baisse rapide des prix de vente et un impact sérieux sur le système de prix des diamants naturels. Bien que la concurrence entre les diamants artificiels et les diamants naturels soit encore difficile à distinguer, elle conduit objectivement de nombreux consommateurs à ne pas acheter de diamants artificiels ou de diamants naturels, mais plutôt à acheter de nouveaux produits artisanaux en or.
Le quatrième est l’offre excédentaire de devises mondiales et l’expansion de la dette, mettant en évidence les attributs de préservation de la valeur et d’appréciation de l’or. La conséquence d’une offre excédentaire de devises est une forte inflation et une diminution significative du pouvoir d’achat de la monnaie. L'étude de l'universitaire étranger Francisco Garcia Parames montre qu'au cours des 90 dernières années, le pouvoir d'achat du dollar américain n'a cessé de diminuer, avec seulement 4 cents restants par rapport à 1 dollar américain entre 1913 et 2003, soit une baisse annuelle moyenne de 3,64 %. En revanche, le pouvoir d’achat de l’or est relativement stable et a affiché une tendance à la hausse ces dernières années. Au cours des 30 dernières années, la hausse des prix de l'or libellé en dollars américains a été essentiellement synchronisée avec la vitesse de l'offre excédentaire de devises dans les économies développées, ce qui signifie que l'or a dépassé l'offre excédentaire de devises américaines.
Cinquièmement, les banques centrales mondiales augmentent leurs réserves d’or. L'augmentation ou la diminution des réserves d'or des banques centrales mondiales a un impact significatif sur la relation entre l'offre et la demande sur le marché de l'or. Après la crise financière internationale de 2008, les banques centrales du monde entier ont augmenté leurs réserves d’or. Depuis le troisième trimestre 2023, les banques centrales mondiales ont atteint un niveau historique en matière de réserves d’or. Néanmoins, la part de l'or dans les réserves de change de la Chine reste relativement faible. Parmi les autres banques centrales dont les avoirs ont considérablement augmenté figurent Singapour, la Pologne, l’Inde, le Moyen-Orient et d’autres régions.